Ces dernières années, le marché européen du gaz a connu des changements importants en raison de la pandémie et de la guerre en Ukraine. Les marchés spot se sont certes détendus, le prix THE se situant actuellement entre 35 et 40 euros / MWh (au 18.7), mais ce calme pourrait être trompeur. Les niveaux de gaz se situent en France à 68,64% sur 125,71TWh, en Italie à 73,53% sur 202,52TWh et en Allemagne à 53,21% sur 247,36TWh.
Nous observons chaque jour comment les mécanismes du marché et les conditions politiques s'influencent mutuellement. Une question centrale se pose alors : les gros consommateurs doivent-ils actuellement s'approvisionner en gaz et que signifient les niveaux de gaz pour la sécurité d'approvisionnement ?
Le stockage de gaz, acteur du marché ou filet de sécurité ?
Si le stockage de gaz agit en tant qu'acteur du marché, il gagne à l'arbitrage, c'est-à-dire à l'achat de gaz à des prix avantageux et à la vente à des prix plus élevés. Mais actuellement, ils ne remplissent guère ce rôle, car en raison de la réglementation actuellement en vigueur, ils doivent toujours maintenir un niveau de remplissage minimal au sens de la sécurité d'approvisionnement, qui est indépendante du marché. Ce conflit d'objectifs est particulièrement évident si l'on examine les exigences réglementaires : Les opérateurs doivent atteindre des niveaux de remplissage minimaux alors qu'ils n'achètent pas (ou ne peuvent pas acheter) de gaz eux-mêmes, mais se contentent de fournir l'infrastructure. Les spreads à réaliser actuellement entraînent très peu de demande dans les appels d'offres de stockage en cours et ne permettent donc pas de remplir les réservoirs.
Un calme trompeur sur le marché spot
Bien que les livraisons par gazoduc en provenance de Russie soient interrompues, le GNL russe continue d'affluer en Europe, à hauteur de 15 à 20 %. Parallèlement, le GNL américain fait son entrée sur le marché. Mais que se passera-t-il si l'UE interdit complètement le GNL russe ? Ou si la demande asiatique augmente ? Même des tensions géopolitiques mineures, comme la récente crise iranienne, ont fait grimper les prix à 42 €/MWh à court terme. La part plus importante de GNL rend en outre les prix plus volatils.
L'industrie en mutation
Dans ce contexte, l'industrie tente de contribuer à la transition énergétique en remplaçant structurellement le gaz naturel par l'électricité. Mais c'est plus facile à dire qu'à faire. Les capacités de raccordement au réseau et les obstacles réglementaires sont déterminants pour la réussite de ce changement. Parallèlement, nous devons nous préparer à des phases de prix extrêmes plus longues, par exemple en cas d'hiver prolongé et de faibles niveaux de stockage. Il faut environ 14 jours au GNL pour être physiquement disponible. C'est une éternité en cas de crise d'approvisionnement.
Conclusion : garder un œil sur février et mars
Les mois à venir sont décisifs. Ceux qui réfléchissent dès maintenant à leur stratégie d'approvisionnement peuvent se prémunir contre d'éventuels pics de prix. Par le passé, ces pics de prix se sont souvent produits vers la fin de l'hiver - chaque fois que les faibles niveaux de stockage rencontrent une vague de froid de fin d'hiver, tout est en place pour des prix extrêmes. Une chose est sûre : nous devons résoudre le conflit d'objectifs entre le marché et la sécurité d'approvisionnement. Le stockage ne peut pas faire les deux en même temps. Il est temps d'avoir un débat honnête et de prendre des décisions claires.
