Quels ont été les chiffres marquants sur les marchés de l'électricité ce mois-ci ?
Le mois d'octobre a montré à quelle vitesse le marché de l'électricité peut passer du calme au chaos.
À la fin du mois, l'Allemagne a connu la première période prolongée de temps maussade de la saison de chauffage : froid, ciel couvert et presque sans vent. En l’espace de quelques jours, le prix allemand du marché day-ahead est passé d’environ 13 €/MWh le week-end à plus de 300 €/MWh, voire à plus de 500 €/MWh en soirée.
Le marché du gaz a encore accentué la pression. Le TTF a dépassé les 100 €/MWh pour la première fois depuis 2022, tandis que les stocks de gaz de l'UE n'étaient remplis qu'à environ 75 % fin octobre (en Allemagne, ce chiffre n'atteignait même que 61 % environ). Ce chiffre est inférieur d'environ 14 points de pourcentage à la moyenne sur cinq ans et représente le niveau le plus bas pour cette période de l'année depuis le début des relevés.
Quelles sont les raisons possibles de ce comportement du marché ?
Sur les marchés de l'électricité, l'éolien est devenu le facteur déterminant. L'alimentation en énergie solaire ne joue désormais plus qu'un rôle secondaire, et depuis le passage à l'heure d'hiver, le pic de consommation du soir commence dès 17 heures, car la nuit tombe très tôt.
Il en résulte un marché du « tout ou rien » :
- Peu de vent et une forte demande les soirs de semaine : les prix montent en flèche.
- Des vents forts et une faible demande, surtout le week-end : les prix stagnent, avec de faibles écarts, voire tombent à un niveau proche de zéro.
Les marchés du gaz restent marqués par les perturbations persistantes autour du détroit d'Ormuz. Les stocks européens étant à un niveau historiquement bas, tout risque d'approvisionnement se répercute rapidement sur les prix.
Quelles sont tes attentes pour le mois prochain ?
Nous pensons que cette alternance entre les extrêmes marquera l'hiver. Les prix du gaz maintiennent le niveau global des prix à un niveau élevé, tandis que le vent détermine si une journée sera marquée par des pics extrêmes ou par des prix stables et modérés.
En matière de gaz, il n'y a plus de retour en arrière possible : depuis fin octobre, l'Europe est pleinement entrée dans la phase de prélèvement sur les stocks. Certes, le début des prélèvements a pu être légèrement repoussé cette année par rapport à l'année dernière, mais cette marge de manœuvre est désormais épuisée. La suffisance des quantités dépendra des conditions météorologiques.
Le tourbillon polaire fait déjà l'objet de nombreuses discussions sur Internet, avec des prévisions allant de semaines douces à très froides. Pour nous, cela montre avant tout une chose : personne ne sait encore vraiment ce que cet hiver nous réserve.
